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●米国トウモロコシ10月入着玉の調達価格(試算)
528日(木)の韓国農協の10月入着玉の国際入札で、
三井物産「$2.0150/bu.+シカゴ(CBOT202612月限」。

今朝の価格で試算すると「$2.01504.5975$6.6125/bu.
メトリックトンに換算すると「$260.32/MT C&F」 、おおざっぱな見当です。

●例年のパターンとして、6月「2026年上半期の建玉整理」
CBOT先物のファンドは「5月米中会談」を期待し、3月~5月相場で買い過ぎています。

611日(木) 米農務省「生産高」予想と「需給」見通し
         ブラジルCONAB「生産高」予想
630日(火) 米農務省「2026作付面積」予想
630日(火) 米農務省「202661日時点 全米在庫
630日(火)   20267月限 受渡通知初日

韓国の飼料用トウモロコシ購入価格はウェブサイトで更新しています。

【1】米国農産物先物の相場表
米国現地20266月3日(水)
限月     KCBT硬質冬小麦  CBOT軟質冬小麦 CBOTトウモロコシ       CBOT大豆
07月限 2026 624'00 -10'75  587'25 -15'75  431'50 -9'00  07月限 1154'00 -11'25
09
月限 2026 635'75 -10'50  600'75 -15'50  440'25 -7'75  08月限 1158'25 -10'75
12
月限 2026 652'00 -10'25  620'50 -14'75  459'75 -6'75  09月限 1154'25 -11'00
03
月限 2026 666'75 -9'50  638'00 -14'50  474'75 -6'50  11月限 1167'25 -10'50

米国現地202662日(火)
限月     KCBT硬質冬小麦  CBOT軟質冬小麦 CBOTトウモロコシ       CBOT大豆
07月限 2026 634'75 -12'25  603'00 -5'75  440'50 -3'50  07月限 1165'25 -15'50
09
月限 2026 646'25 -12'25  616'25 -5'00  448'00 -4'75  08月限 1169'00 -16'00
12
月限 2026 662'25 -11'25  635'25 -5'25  466'50 -6'00  09月限 1165'25 -13'25
03
月限 2026 675'25 -10'75  652'50 -4'75  481'25 -6'00  11月限 1177'75 -11'00

米国現地202661日(月)
限月     KCBT硬質冬小麦  CBOT軟質冬小麦 CBOTトウモロコシ       CBOT大豆
07月限 2026 647'00 -2'75  608'75 -1'75  444'00 -2'75  07月限 1180'75 -6'00
09月限 2026 658'50 -3'00  621'25 -2'25  452'75 -3'00  08月限 1185'00 -5'25
12月限 2026 673'50 -3'50  640'50 -2'50  472'50 -2'50  09月限 1178'50 -2'50
03月限 2026 687'00 -3'25  687'25 -2'75  487'25 -2'50  11月限 1188'75 -1'25

米国現地2026529日(金)
限月     KCBT硬質冬小麦  CBOT軟質冬小麦 CBOTトウモロコシ       CBOT大豆
07月限 2026 649'75 -15'50  610'50 -13'50  446'75 -9'00  07月限 1186'75 -7'75
09月限 2026 661'50 -15'25  623'50 -13'50  455'75 -8'50  08月限 1190'25 -5'75
12月限 2026 677'00 -15'25  643'00 -13'25  475'00 -7'25  09月限 1181'00 -4'25
03月限 2026 690'25 -15'00  660'00 -12'75  489'75 -7'00  11月限 1190'00 -4'00

【2】CBOTトウモロコシ先物の値段と建玉
CBOT期近7月限は「630日」が受渡通知初日。

日付  7限値段  出来高  7限建玉 9限建玉 12限建玉 3限建玉  総取組高

06/03 4.3150
06/02
 4.4050  489,704  655,273 388,277 600,987 119,633 1874,936
06/01
 4.4400  515,195  653,960 385,452 602,857 116,877 1868,380

05/29 4.4675  532,477  655,132 380,208 601,687 116,939 1861,550
05/28
 4.5575  483,123  666,747 371,367 597,660 114,592 1857,033
05/27
 4.5250  359,212  681,521 362,520 594,332 113,174 1856,940
05/26
 4.5750  463,721  696,508 359,111 593,427 111,207 1864,218
05/25
 Memorial Day

05/22 4.6325  314,743  719,509 351,557 593,893 108,708 1875,941
05/21
 4.6225  391,588  723,549 348,278 589,849 108,403 1870,744
05/20
 4.6575  481,485  732,045 350,685 590,272 106,536 1879,093
05/19
 4.7525  472,968  748,808 340,999 589,746 105,498 1883,612
05/18
 4.7700  809,607  753,799 338,073 595,417 105,201 1890,469

05/15 4.5575  590,562  753,093 343,805 603,607 103,501 1901,732
05/14
 4.6750  591,568  769,264 337,304 609,498 102,702 1915,375
05/13
 4.8075  351,228  772,573 329,411 604,448 101,220 1903,171
05/12
 4.8000  672,438  778,578 328,218 593,657  98,034 1892,694
05/11
 4.7525  307,458  788,401 332,634 594,632  96,078 1902,729

05/08 4.7125  346,352  798,584 329,260 596,403  93,884 1908,767
05/07
 4.6750  526,689  788,659 327,974 589,811  92,727 1888,225
05/06
 4.6850  517,041  790,741 335,407 595,721  91,546 1901,031
05/05
 4.8000  390,074  808,405 330,699 595,616  90,709 1911,273
05/04
 4.8575  458,971  814,420 323,940 586,477  90,534 1899,750


当社は、大豆、トウモロコシ等について「米中会談のあとに考える」としてきた。
韓国飼料会社は515日(金)の国際入札から「南米産トウモロコシ」を購入している。

5月米中会談によって「中国が米国産農産物で数量を確保する」ことになると、中国以外の消費国は「米国産」→「南米産」にシフトする可能性が高い。とくに、2026年7月積みからブラジル産2期作トウモロコシの出回りが本格化するので、これまでのサプライチェーンが入れ替わることになる。

米国トウモロコシの中国向け輸出は20246月以降、ここ2年間にわたって途絶えていたが、仮に、今回の5月米中会談によって「中国による米国トウモロコシ買い付け」が再開する場合「その分、米国トウモロコシの輸出需要が拡大する」わけではないと思います。

米国大豆、米国トウモロコシの供給量は限られているので、中国以外の、メキシコ、中米諸国、日本、韓国などは、あたらしい国際的な物流にシフトすることになる。2026年7月~12月はブラジル2期作トウモロコシの船積み最盛期です。さらにアルゼンチン産、南アフリカ産もある。

シカゴ(CBOT)先物のファンドは、米中協議によって「米国農産物の中国向け輸出拡大」を思惑しているが、中国が米国農産物の輸出向け数量を確保すれば、中国以外の消費国は「安定供給」を再設計し、国際的な物流が変化する可能性が高い。当社はCBOTファンドの建玉は買い過ぎだろうと思います。

韓国の「南米産トウモロコシ」購入
昨日519日(火)も「南米産飼料用トウモロコシ」の購入であった。

2026519日(火)

Buyer     韓国農協(農協飼料)
Seller
    Cofco
Origin
    南米産 飼料用黄トウモロコシ
Tonnage
   68,000トン
Arrival
   2026925
C&F
     $278.49/mt CFR
plus $1.50/mt surcharge for additional port unloading

Buyer     韓国 Major Feedmill GroupMFG
Seller
    Olam
Origin
    南米産 飼料用黄トウモロコシ
Tonnage
   63,000トン
Arrival
   2026925
C&F
     $277.50/mt CFR
plus $1.50/mt surcharge for additional port unloading

Buyer     韓国 Cargill Agri Purina
Seller
    CJ International
Origin
    南米産 飼料用黄トウモロコシ
Tonnage
   67,000トン
Arrival
   2026925
C&F
     $278.09/mt CFR
plus $1.20/mt surcharge for additional port unloading

2026515日(金)

Buyer     韓国飼料協会(釜山)
Seller
    ETG
Origin
    南米産 飼料用黄トウモロコシ
Tonnage
   55,000トン
Arrival
   2026830
C&F
     $276.42/mt CFR
plus $1.50/mt surcharge for additional port unloading

Buyer     韓国飼料協会(仁川)
Seller
Origin
    南米産 飼料用黄トウモロコシ
Tonnage
   55,000トン
Arrival
   2026915
C&F
     $275.99/mt CFR

Buyer     韓国 Major Feedmill GroupMFG
Seller
    三井物産
Origin
   (米国産)飼料用黄トウモロコシ
Tonnage
   68,000トン
Shipment
   PNW 2026722日-821
Arrival
   2026910
C&F
     $272.99/mt CFR
plus $1.50/mt surcharge for additional port unloading


当社は、大豆、トウモロコシ等について、「米中会談のあとに考える」としてきた。
このあとも実際の購入数量、購入価格等を通して分析します。

●米国先物市場のファンド
米国市場のファンドは「トランプ米大統領と習近平中国国家主席の会談」に期待を膨らませていた。習近平から「米国農産物の大量購入」のみやげを持って帰ると思惑していた。

先物市場の投資玉は、買ったものは売らなければならず、売ったものは買わなければならない。
先物市場はこの連鎖反応が拡大することによって、急な値動きの原動力になるが、今回の場合、ファンドは米中会談前に目いっぱい買い玉を太らせていたので、買いの連鎖反応を引き起こす相手がいなかった。

シカゴ(CBOT)トウモロコシ先物のファンド
日付          売り玉     買い玉     差(枚)
05/05
2026)    168,493    601,877    433,384 買い越し
04/28
2026)    188,541    529,281    340,740 買い越し
04/21
2026)    216,778    480,510    263,732 買い越し
04/14
2026)    210,162    459,043    248,881 買い越し

シカゴ(CBOT)大豆先物のファンド
            売り玉     買い玉     差(枚)
05/05
2026)     71,682    303,880    232,198 買い越し
04/28
2026)     65,279    259,218    193,939 買い越し
04/21
2026)     75,055    286,201    211,146 買い越し
04/14
2026)     76,075    277,797    201,722 買い越し

●ばら積み穀物船の海上運賃
ばら積み船の海上運賃は4月から5月に上昇した。
それによって、米国トウモロコシの調達価格は押し上げられてきた。
5/8 韓国農協 ETA 9/01「$2.1368/bu.CBOTトウモロコシ20269月限」
5/8 韓国農協 ETA 9/10「$2.1178/bu.CBOTトウモロコシ20269月限」
今朝のシカゴ20269月限「$4.74'25」(-13セント安)でも、購入価格は「$270/MT CFR」を超える試算になる。

Ocean Freight Rate Estimates
         山水インデックス   アメリカ穀物協会
        48/50,000 LT      55,000 MT       55,000 MT
日付       U.S.ガルフ-日本    U.S.ガルフ-日本    PNW-日本

05/142026)     74.00        72.00       37.25
05/072026)     75.00        68.00       36.25
04/30
2026)     73.50        67.25       35.75
04/22
2026)     72.50        66.50       35.00
04/16
2026)     71.50        67.00       35.50
04/09
2026)     60.50        64.75       34.75
04/02
2026)     58.00        63.50       34.00
03/26
2026)     52.00        61.25       34.00
03/19
2026)     55.00        62.25       34.50
03/12
2026)     59.00        60.25       33.75
03/05
2026)     57.00        58.00       33.00
02/26
2026)     52.00        54.50       31.25

【1】米国農産物先物の相場表
米国現地2026514日(木)
限月     KCBT硬質冬小麦  CBOT軟質冬小麦 CBOTトウモロコシ       CBOT大豆
07月限 2026 705'25 -19'50  658'00 -17'50  467'50 -13'25  07月限 1192'50 -36'50
09
月限 2026 716'00 -20'00  671'75 -16'50  474'25 -13'00  08月限 1189'75 -33'75
12
月限 2026 730'50 -19'50  691'00 -16'50  491'25 -11'75  09月限 1175'25 -28'25
03
月限 2026 740'75 -19'00  706'50 -16'25  504'75 -11'25  11月限 1183'50 -24'25

米国現地2026513日(水)
限月     KCBT硬質冬小麦  CBOT軟質冬小麦 CBOTトウモロコシ       CBOT大豆
07月限 2026 724'75 -6'50  675'50 -3'50  480'75 +0'75  07月限 1229'00 +2'25
09月限 2026 736'00 -6'25  688'25 -3'25  487'25 +1'00  08月限 1223'50 +1'75
12月限 2026 750'00 -7'75  707'50 -2'75  503'00 +1'00  09月限 1203'50 +1'75
03月限 2026 759'75 -7'25  722'75 -2'00  516'00 +0'75  11月限 1207'75 +2'75

米国現地2026512日(火)
限月     KCBT硬質冬小麦  CBOT軟質冬小麦 CBOTトウモロコシ       CBOT大豆
07月限 2026 731'25 +45'00  679'00 +45'00  480'00 +4'75  07月限 1226'75 +13'75
09
月限 2026 742'25 +45'00  691'50 +42'75  486'25 +4'50  08月限 1221'75 +13'75
12
月限 2026 757'75 +45'00  710'25 +40'25  502'00 +4'25  09月限 1201'75 +11'50
03
月限 2026 767'00 +42'50  724'75 +37'00  515'25 +3'75  11月限 1205'00 +10'25

米国現地2026511日(月)
限月     KCBT硬質冬小麦  CBOT軟質冬小麦 CBOTトウモロコシ       CBOT大豆
07月限 2026 686'25 +10'50  634'00 +15'00  475'25 +4'00  07月限 1213'00 +5'00
09月限 2026 697'25 +10'75  648'75 +14'75  481'75 +4'00  08月限 1208'00 +5'25
12月限 2026 712'75 +11'75  670'00 +15'00  497'75 +4'25  09月限 1190'25 +5'50
03月限 2026 724'50 +12'25  687'75 +15'25  511'50 +4'50  11月限 1194'75 +5'25

【2】CBOTトウモロコシ先物の値段と建玉
日付  7限値段  出来高  7限建玉 9限建玉 12限建玉 3限建玉  総取組高

05/14 4.6750
05/13
 4.8075  351,228  772,573 329,411 604,448 101,220 1903,171
05/12
 4.8000  672,438  778,578 328,218 593,657  98,034 1892,694
05/11
 4.7525  307,458  788,401 332,634 594,632  96,078 1902,729

05/08 4.7125  346,352  798,584 329,260 596,403  93,884 1908,767
05/07
 4.6750  526,689  788,659 327,974 589,811  92,727 1888,225
05/06
 4.6850  517,041  790,741 335,407 595,721  91,546 1901,031
05/05
 4.8000  390,074  808,405 330,699 595,616  90,709 1911,273
05/04
 4.8575  458,971  814,420 323,940 586,477  90,534 1899,750

05/01 4.8025  505,080  802,877 319,672 570,496  87,187 1862,914
04/30
 4.7475  419,566  793,611 314,220 550,423  82,672 1823,238
04/29
 4.7775  654,391  790,797 312,793 541,633  81,466 1813,828
04/28
 4.7550  707,221  770,803 308,287 524,259  79,853 1802,419
04/27
 4.6925  603,008  736,653 304,928 505,547  78,872 1795,632

04/24 4.6350  411,617  717,807 299,682 497,369  77,072 1814,221
04/23
 4.6375  396,077  703,948 296,637 487,384      1839,147
04/22
 4.6275  477,104  688,264 293,353 486,268      1838,548
04/21
 4.6200  472,429  653,749 291,382 481,250      1831,968
04/20
 4.6025  489,274  636,285 291,590 476,629      1836,287


●韓国の米国産飼料用トウモロコシ購入価格
このかん220日(金)~26日(木)の購入価格を網羅して記します。
シカゴ(CBOT)先物では今朝までに、受渡通知前の建玉整理と乗り換えが進展した。

2026226日(木)

Buyer    韓国農協(農協飼料)
Seller
    CJ International
Origin
   (米国産)飼料用黄トウモロコシ
Tonnage
   67,000トン
Arrival
   202675
C&F
     33,000MT $249.15/mt CFR
C&F basis
  34,000MT $1.8190/bu.+シカゴ(CBOT20267月限
plus $1.44/mt surcharge for additional port unloading

Buyer    韓国農協(農協飼料)
Seller
    CHS
Origin
   (米国産)飼料用黄トウモロコシ
Tonnage
   68,000トン
Arrival
   2026715
C&F
     40,000MT $248.69/mt CFR
C&F basis
  28,000MT $1.8200/bu.+シカゴ(CBOT20267月限
plus $1.50/mt surcharge for additional port unloading

2026220日(金)

Buyer    韓国 Feed Leaders Committee (FLC)
Seller
    Pan Ocean
Origin
   (米国産)飼料用黄トウモロコシ
Tonnage
   65,000トン
Arrival
   202665
C&F
     $245.97/mt CFR
plus $1.25/mt surcharge for additional port unloading

Buyer    韓国 Feed Leaders Committee (FLC)
Seller
    三井物産
Origin
   (米国産)飼料用黄トウモロコシ
Tonnage
   67,000トン
Arrival
   2026625
C&F
     $244.99/mt CFR
plus $1.50/mt surcharge for additional port unloading

Buyer    韓国 Major Feedmill GroupMFG
Seller
    Posco
Origin
   (米国産)飼料用黄トウモロコシ
Tonnage
   65,000トン
Arrival
   2026620
C&F
     $244.95/mt CFR
plus $1.50/mt surcharge for additional port unloading

Buyer    韓国飼料協会(釜山)
Seller
    Columbia Grain International(丸紅)
Origin
   (米国産)飼料用黄トウモロコシ
Tonnage
   65,000トン
Arrival
   2026630
C&F
     $245.40/mt CFR
plus $1/mt surcharge for additional port unloading

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●台湾の米国産飼料用トウモロコシの購入価格

2026225日(水)
Buyer    台湾飼料公会 MFIG
Seller    三井物産
Origin    米国産 飼料用黄トウモロコシ
Tonnage   65,000トン
Shipment   PNW 202655日-524
C&F basis  $1.8616/bu.+シカゴ(CBOT20267月限

次点 Cargill, Pan Ocean, CHS
入札に参加した9社がすべて、米国産トウモロコシを提示した。
ブラジル産、アルゼンチン産、南アフリカ産、なし

●韓国の米国産トウモロコシ購入(追加)
23日(火)の韓国農協の国際入札に加えて、韓国飼料協会の購入を追加します。

202623日(火)
Buyer    韓国飼料協会(釜山)
Seller
    Columbia Grain International(丸紅)
Origin
    (米国産)飼料用黄トウモロコシ
Tonnage
   65,000トン
Arrival
   202667
C&F
     $243.90/mt CFR

plus $1.00/mt surcharge for additional port unloading

Buyer    韓国農協(農協飼料)
Seller
    三井物産
Origin
    (米国産)飼料用黄トウモロコシ
Tonnage
   67,000トン
Arrival
   202661
C&F
     $243.99/mt CFR
plus $1.50/mt surcharge for additional port unloading

Buyer    韓国農協(農協飼料)
Seller
    CJ International
Origin
    (米国産)飼料用黄トウモロコシ
Tonnage
   67,000トン
Arrival
   2026610
C&F
     $242.94/mt CFR
plus $1.44/mt surcharge for additional port unloading

2026210日(火) 米農務省 生産高予想と需給見通し

2026219-20日 米農務省アウトルック・フォーラム
USDA
s 102nd annual Agricultural Outlook Forum will be held at the Crystal City Gateway Marriott on February 19-20, 2026.

【1】米国農産物先物の相場表
米国現地202625日(木)

限月     KCBT硬質冬小麦  CBOT軟質冬小麦 CBOTトウモロコシ       CBOT大豆
03月限 2026 538'50 +8'25  535'25 +8'50  435'00 +5'50  03月限 1112'25 +20'00
05
月限 2026 550'50 +7'75  544'00 +7'75  443'00 +6'00  05月限 1126'00 +21'25
07
月限 2026 564'00 +7'25  554'75 +7'50  449'25 +6'00  07月限 1137'25 +20'50
09
月限 2026 578'75 +6'75  567'25 +7'00  447'00 +4'50  08月限 1127'00 +18'50
12
月限 2026 599'50 +6'50  585'75 +6'75  461'00 +3'75  09月限 1097'50 +13'75

米国現地202624日(水)
限月     KCBT硬質冬小麦  CBOT軟質冬小麦 CBOTトウモロコシ       CBOT大豆
03月限 2026 530'25 -4'50  526'75 -2'00  429'50 +1'00  03月限 1092'25 +26'50
05
月限 2026 542'75 -4'00  536'25 -1'50  437'00 +1'25  05月限 1104'75 +27'50
07
月限 2026 556'75 -3'75  547'25 -1'50  443'25 +1'25  07月限 1116'75 +26'25
09
月限 2026 572'00 -3'25  560'25 -1'25  442'50 +1'00  08月限 1108'50 +20'75
12
月限 2026 593'00 -3'00  579'00 -1'25  457'25 +0'50  09月限 1083'75 +11'25

米国現地202623日(火)
限月     KCBT硬質冬小麦  CBOT軟質冬小麦 CBOTトウモロコシ       CBOT大豆
03月限 2026 534'75 -0'50  528'75 +1'00  428'50 +2'75  03月限 1065'75 +5'50
05月限 2026 546'75 +0'50  537'75 +1'25  435'75 +2'25  05月限 1077'25 +4'75
07月限 2026 560'50 +1'00  548'75 +1'25  442'00 +2'25  07月限 1090'50 +4'75
09月限 2026 575'25 +1'00  561'50 +1'25  441'50 +1'75  08月限 1087'75 +4'50
12月限 2026 596'00 +1'50  580'25 +1'50  456'75 +2'00  09月限 1072'50 +4'25

米国現地202622日(月)
限月     KCBT硬質冬小麦  CBOT軟質冬小麦 CBOTトウモロコシ       CBOT大豆
03月限 2026 535'25 -9'50  527'75 -10'25  425'75 -2'50  03月限 1060'25 -4'00
05月限 2026 546'25 -8'75  536'50 -9'50  433'50 -2'25  05月限 1072'50 -4'50
07月限 2026 559'50 -8'00  547'50 -8'25  439'75 -2'25  07月限 1085'75 -4'75
09月限 2026 574'25 -7'50  560'25 -7'50  439'75 -1'50  08月限 1083'25 -5'00
12月限 2026 594'50 -6'75  578'75 -7'00  454'75 -1'25  09月限 1068'25 -4'50

【2】CBOTトウモロコシ先物の値段と建玉
取組高(建玉)の増加が続いています。

日付  3限値段   出来高   3限建玉 5限建玉  7限建玉 9限建玉  総取組高

02/05 4.3500
02/04
 4.2950  512,374  625,461 363,535 293,921 177,496 1746,581
02/03
 4.2850  310,077  641,677 356,016 291,107 176,701 1740,882
02/02
 4.2575  309,905  653,042 349,461 287,757 174,648 1736,048

01/30 4.2825  397,019  648,086 343,860 285,824 177,672 1723,404
01/29
 4.3075  369,012  650,545 342,946 288,050 176,793 1725,336
01/28
 4.3000  390,075  651,186 340,967 293,261 177,543 1728,114
01/27
 4.2650  225,331  645,801 339,757 289,985 174,807 1707,454
01/26
 4.2825  295,312  647,082 336,329 291,567 174,517 1704,783

01/23 4.3050  474,321  655,976 332,990 291,404 174,462 1707,556
01/22
 4.2400  288,923  657,845 319,656 287,973 173,936 1688,277
01/21
 4.2175  301,037  660,067 299,586 285,513 173,014 1664,270
01/20
 4.2375  300,682  660,942 301,905 286,861 173,665 1667,786
01/19
 Martin Luther King, Jr's Day

01/16 4.2475  373,697  669,570 295,328 288,820 173,496 1669,075
01/15
 4.2025  350,954  676,168 289,991 282,687 170,942 1656,006
01/14
 4.2200  446,962  673,870 284,558 282,727 169,981 1641,966
01/13
 4.1975  663,804  669,738 281,872 269,523 167,466 1613,386
01/12
 4.2150 1,059,630  656,148 279,569 254,049 164,644 1576,410

01/09 4.4575  329,609  642,470 268,238 240,299 163,524 1531,827
01/08
 4.4600  323,943  648,443 268,661 237,831 163,718 1533,991
01/07
 4.4675  260,670  662,332 263,285 234,585 163,120 1536,862
01/06
 4.4400  295,882  671,714 255,021 233,937 162,387 1537,728
01/05
 4.4450  293,109  693,783 250,545 234,262 161,530 1554,725

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