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トランプ政権の「国家安全保障戦略」が2026年の市場テーマになるとき、原油だけでなく、鉱物資源エネルギー、穀物や油糧種子にも波及し、商品相場全般の「価格形成の構造とパターン」を変えるものになる可能性がある。

しかし、現在の時点では、当社は結論を急がず、分析します。

ベネズエラ
202613日、トランプ大統領はベネズエラの首都カラカスを攻撃し、マドゥロ大統領を拘束し、米国に移送した。

CNNは次のように伝えた。

●米国のトランプ大統領は13日、ベネズエラのマドゥロ大統領の拘束を受け、米国はベネズエラを無期限に「運営する」と述べた。「安全で適切かつ賢明な政権移行が実現するまで、我々は当該の国を運営していくつもりだ」と、米フロリダ州の自宅「マール・ア・ラーゴ」で行われた記者会見でトランプ氏は述べた。

●トランプ氏はまた、ベネズエラのエネルギーインフラを米国の石油会社に引き継ぐことを承認する計画があると述べ、石油会社はこのプロジェクトに「数十億ドル」を費やすだろうと主張した。「我々は世界最大規模の米国の巨大石油会社を派遣し、数十億ドルを投じて、ひどく壊れたインフラ、石油インフラを修復するつもりだ。それによって国のための利益を獲得していく」とトランプ氏は語った。

●トランプ大統領は「新たな国家安全保障戦略のもと、アメリカの西半球での優位は二度と揺らぐことはない」と述べた。

トランプ政権の「国家安全保障戦略」(NSS 2025
トランプ政権が2025125日に公表した「国家安全保障戦略」(NSS 2025)について
当社は「たぶん、うまく行かない」と考えながらも・・
「原油の売り方は次のように理解した可能性が高い」という形で分析し、情勢を予想した。

原油の売り方の思惑

(ⅰ)国家の優先=各国が自国の利益を優先する時、世界は最も円滑に機能する。

(ⅱ)世界を、米国、ロシア、中国、それぞれの勢力圏(Sphere of Influence)で分割する。

(ⅲ)西半球(グリーンランド、カナダ~パナマ、ベネズエラ、ブラジル等)は米国の縄張り.
欧州では「米露の戦略的安定」
アジアでは「米中の戦略的安定」

(ⅳ)世界の秩序は、これら大国間の「協調」「取引」と「管理」を意味する。
トランプにとって「ロシアのプーチン」「中国の習近平」は取引相手。

2026年の市場テーマ
欧州で「ウクライナをめぐる戦争終結案」が協議されていることは、
その「戦争終結案」を協議すること自体が「大国間の協調、取引、管理」を意味するものであったので、弱気を勇気づけ、その売りを加速させた。

ウクライナについて、ロシアが受入可能な提案と取引になる。それがトランプの「ディール」になる。アジアについては、中国が受入可能な提案と取引になる。それがトランプのの「ディール」になる。

それによって、12月8日(月)以降の原油相場で(ⅰ)アジア向け中東原油のプレミアムが剥落し、(ⅱ)2026年の原油の供給過剰を売った。

トランプの「国家安全保障戦略」とその「ディール」は2026年に本格化すると考えられる。トランプ政権の「国家安全保障戦略」が2026年の市場テーマになるとき、原油だけでなく、鉱物資源エネルギー、穀物や油糧種子にも波及し、商品相場全般の「価格形成の構造とパターン」を変えるものになる。

13日のベネズエラ。
トランプ大統領は「米国がベネズエラを運営する」、ベネズエラの石油利権を修復すると表明した。ベネズエラの石油はキューバに渡さない可能性が高い。
アイルランド、カナダから中米パナマ、ベネズエラ、さらに南米の西半球は米国の縄張り。
米国の縄張りである西半球から、他国(欧州やロシア、中国など)の影響は容認せず締め出す。

2025125日の「国家安全保障戦略」(NSS 2025)で記した「モンロー主義に対するトランプ・コロラリー(corollary)」=モンロー主義のトランプ的帰結です。

これが、うまく行くのかどうか?
米国民や原油の売り方はこれに追従している。原油相場では売りの思惑が連鎖しやすい。
当社は、トランプ政権の「国家安全保障戦略」(NSS 2025)について疑問に思っています。
その消化に時間がかかると思うので、結論を急がず、情勢を分析します。

本日15日(月)の原油価格
ファンドは「国家安全保障戦略」に追従しており、売ってくる可能性が高い。

ICEブレント原油先物 202615日(月)
限月      始値   高値   安値  帳入値  終値
03月限 2026  60.99
04月限 2026  60.50
05月限 2026  60.19
06月限 2026  60.38
07
月限 2026  59.95

08月限 2026  59.91
09月限 2026  59.88

ICEブレント原油先物 202612日(金) 
限月      始値   高値   安値  帳入値  終値   前日比
03月限 2026  60.86  61.38  60.01  60.75  60.80  -0.11
04月限 2026  60.50  61.00  59.68  60.43  60.46  -0.09
05月限 2026  60.34  60.81  59.54  60.28  60.32  -0.05
06月限 2026  60.27  60.72  59.50  60.24  60.28  -0.01
07月限 2026  60.26  60.67  59.50  60.24  60.22  -0.05
08月限 2026  60.22  60.65  59.52  60.24  60.28  +0.04
09月限 2026  60.20  60.61  59.53  60.24  60.27  +0.08

●当社は トランプ政権の「国家安全保障戦略」(NSS 2025)について、「たぶん、うまく行かない」と予想してきた。

●しかし、ファンドはトランプ政権の「国家安全保障戦略」に追従している。ファンドの原油売り、大豆買いが目立つ。

【1】トランプ政権の「国家安全保障戦略」(NSS 2025
2025125日(金)「国家安全保障戦略」(NSS 2025)公表。
12
8日(月)から「原油売り」が始まった。

ICEブレント原油先物 2025128日(月)
限月      始値   高値   安値  帳入値  終値   前日比
2月限 2026  63.75  63.96  62.34  62.49  62.51  -1.35
3月限 2026  63.47  63.59  62.02  62.15  62.17  -1.40
4月限 2026  63.22  63.34  61.80  61.93  61.95  -1.30
5月限 2026  62.98  63.19  61.71  61.82  61.83  -1.23
6月限 2026  62.96  63.11  61.66  61.77  61.78  -1.28
7月限 2026  62.87  63.05  61.63  61.74  61.73  -1.18
8月限 2026  62.81  62.97  61.60  61.69  61.69  -1.23
9月限 2026  62.75  62.88  61.55  61.64  61.63  -1.21

(1)  原油相場の売り方の思惑

原油の売り方は、125日公表の「国家安全保障戦略」を次のように理解した可能性が高い。

(ⅰ)国家の優先性=各国が自国の利益を優先する時、世界は最も円滑に機能する。

(ⅱ)世界を、米国、ロシア、中国、それぞれの勢力圏で分割する。

(ⅲ)欧州における「米露の戦略的安定」
 アジアにおける「米中の戦略的安定」

(ⅳ)世界の秩序は、これら大国間の「協調」「取引」と「管理」を意味する。
トランプにとって「ロシアのプーチン」「中国の習近平」は取引相手。

(2)  「ウクライナをめぐる戦争終結案」(和平協議)

「ウクライナをめぐる戦争終結案」が協議されていることは、その協議自体が「大国間の協調、取引、管理」を意味するので、原油の弱気を勇気づけた。その売りを加速させる要因になった。

1215日に向けた協議。そして、今回の1228日の会談。

ロシアが受入可能な提案と取引になる。
トランプは不動産売買のブローカーのようなことをしている。

ファンドなど原油相場の弱気は
a)アジア向け中東原油のプレミアムの剥落、
b2026年の原油の供給過剰、を売っている。

【2】米国現地1228日の会談
米国のトランプ大統領は1228日、米南部フロリダ州でウクライナのゼレンスキー大統領と会談し、ロシアによるウクライナ侵略を終わらせる和平案を協議した。

トランプはゼレンスキー氏との会談に先立ち、ロシアのプーチン大統領と電話で話したとSNSで明らかにした。

ゼレンスキーらウクライナ代表団との会談は、フロリダ州のトランプ氏の私邸マールアラーゴで行われた。米国側はルビオ国務長官、ヘグセス国防長官、和平交渉を担当するウィットコフ中東担当特使らが同席した。両首脳は会談に際して、フランスのマクロン大統領ら欧州主要国の首脳らを交えた電話会談も行った。

但し、現在の時点で詳細はわかりません。

【3】当社の立場と意見
●ファンドの短期的視野=トランプの短期的視野。ファンドは、トランプ政権の「国家安全保障戦略」(NSS 2025)に追従している。「ウクライナをめぐる戦争終結案」(和平協議)が日程に上ると、(a)アジア向け中東原油のプレミアム剥落、(b2026年の原油の供給過剰、の思惑で売ってくる。

●当社は、トランプ政権の「国家安全保障戦略」について、「たぶん、うまく行かない」と予想しています。欧州には、欧州の「二枚舌」「三枚舌」があります。ウクライナ「和平協議」の先行きが不透明になると、原油相場は戻すと思います。

(注)以上は、当社の仮説です。間違っているときは、訂正して変更します。

ICEブレント原油先物 20251229日(月)
限月       始値   高値   安値  帳入値  終値
02月限 2026  60.91
03月限 2026  60.62
04月限 2026  60.32
05月限 2026  60.11
06月限 2026  60.08
07
月限 2026  60.23

08月限 2026  60.04
09月限 2026  60.05

ICEブレント原油先物 20251226日(金)
限月       始値   高値   安値  帳入値  終値   前日比
02月限 2026  62.30  62.67  60.56  60.64  60.73  -1.55
03月限 2026  61.90  62.26  60.16  60.24  60.32  -1.52
04月限 2026  61.59  61.95  59.88  59.97  60.07  -1.47
05月限 2026  61.50  61.78  59.78  59.85  60.03  -1.41
06月限 2026  61.44  61.72  59.75  59.83  60.02  -1.33
07月限 2026  61.41  61.69  59.78  59.85  60.02  -1.35
08月限 2026  61.40  61.66  59.79  59.86  60.05  -1.24
09月限 2026  61.36  61.63  59.80  59.87  60.04  -1.24

ICEブレント原油先物 20251225日(木) Christmas day

トランプ政権の「国家安全保障戦略」(NSS 2025)の思惑が続いているが、たぶん、うまく行かないと考えています。

●月末、年末のむずかしさ
ICEブレント原油、そしてGMEオマーン原油は「1230日(火)」が最終取引日です。

とくにGME(ガルフ・マーカンタイル取引所)のオマーン原油先物の場合、
月末納会前の45日は、建玉整理が主体になるためか、内部要因主導になることが多い。

ブレント原油先物とオマーン原油先物の価格差でも
月末納会前の45日間は、GMEオマーン先物の内部要因に左右される。

本日は1226日(金)、
そして、来週1229日(月)、1230日(火)納会、となるので・・
ここの「月末」「年末」は、建玉整理の価格形成になりやすい。
ここの値動きに特別の理由を付けて、それを将来に向けて延長する気はありません。

月末、年末のむづかしさがあります。

●国際原油取引の指標
ICEブレント原油先物 20251226日(金)
限月       始値   高値   安値  帳入値  終値
02月限 2026  62.30
03月限 2026  61.90
04月限 2026  61.59
05月限 2026  61.50
06月限 2026  61.44
07
月限 2026  61.41

08月限 2026  61.40
09月限 2026  61.36

ICEブレント原油先物 20251225日(木) Christmas day

ICEブレント原油先物 20251224日(水)
限月       始値   高値   安値  帳入値  終値   前日比
02
月限 2026  62.50  62.73  62.02  62.24  62.28  -0.17
03
月限 2026  61.97  62.22  61.55  61.80  61.84  -0.08
04
月限 2026  61.62  61.87  61.26  61.50  61.54  -0.03
05
月限 2026  61.45  61.69  61.12  61.37  61.44  +0.03
06
月限 2026  61.39  61.61  61.08  61.32  61.35  -0.02
07
月限 2026  61.30  61.57  61.05  61.30  61.37  +0.04

08月限 2026  61.28  61.51  61.03  61.28  61.29   unch
09月限 2026  61.19  61.49  61.03  61.25  61.28  +0.02

トランプ政権の「国家安全保障戦略」(NSS 2025)は、たぶん、うまく行かないと思います。
中東原油のアジア向け指標、オマーン原油とドバイ原油のプレミアムが回復している。

【1】国際原油取引の指標
ICEブレント原油先物 20251222日(月)
限月      始値   高値   安値  帳入値  終値   前日比
02
月限 2026  60.60  62.17  60.53  62.07  61.98  +1.43
03
月限 2026  60.25  61.66  60.11  61.58  61.47  +1.35
04
月限 2026  59.90  61.37  59.89  61.29  61.18  +1.30
05
月限 2026  59.81  61.21  59.81  61.14  61.02  +1.24
06
月限 2026  59.79  61.13  59.76  61.06  60.96  +1.20
07
月限 2026  59.77  61.12  59.77  61.03  60.91  +1.14
08
月限 2026  60.06  61.08  60.06  60.99  60.88  +1.11
09
月限 2026  60.03  61.07  60.03  60.95  60.85  +1.06

ICEブレント原油先物 20251219日(金)
限月      始値   高値   安値  帳入値  終値   前日比
02
月限 2026  59.72  60.65  59.40  60.47  60.55  +0.83
03
月限 2026  59.40  60.23  59.11  60.05  60.12  +0.72
04
月限 2026  59.28  60.01  59.00  59.83  59.88  +0.56
05
月限 2026  59.26  59.92  59.01  59.75  59.78  +0.50
06
月限 2026  59.28  59.91  59.04  59.74  59.76  +0.44
07
月限 2026  59.34  59.92  59.13  59.76  59.77  +0.41
08
月限 2026  59.38  59.93  59.17  59.77  59.77  +0.42
09
月限 2026  59.43  59.94  59.21  59.78  59.79  +0.36

【2】中東原油のアジア向け指標
●ブレント原油と「オマーン原油マーカープライス」の価格差
今朝9時過ぎ時点ても、ガルフ・マーカンタイル取引所(GME)のデータ更新がないので、ブレント原油とオマーン原油マーカープライスの価格差は省略します。

●ブレント原油と「CMEプラッツドバイ原油」の価格差
ICEブレント原油は国際原油取引の指標です。
ICE
ブレント原油の帳入値と「CMEプラッツドバイ原油の帳入値」の価格差を記します。
プラッツドバイ原油は1215日(月)を底に、再び、ドバイ原油のプレミアムを買っています。

1222日(月)     12月限   1月限   2月限   3月限   4月限
ドバイ原油     62.121  61.767  61.588  61.398  61.289
ブレント原油    62.07   61.58   61.29   61.14   61.14
価格差         -     +0.187  +0.298  +0.258  +0.149

1219日(金)     12月限   1月限   2月限   3月限   4月限
ドバイ原油     61.654  60.176  60.008  59.938  59.919
ブレント原油    60.47   60.05   59.83   59.75   59.74
価格差         -     +0.126  +0.178  +0.188  +0.179

1218日(木)     12月限   1月限   2月限   3月限   4月限
ドバイ原油     61.412  59.500  59.441  59.470  59.500
ブレント原油    59.72   59.40   59.32   59.28   59.32
価格差         -     +0.100  +0.121  +0.190  +0.180

1217日(水)     12月限   1月限   2月限   3月限   4月限
ドバイ原油     61.314  59.343  59.321  59.377  59.448
ブレント原油    59.68   59.40   59.25   59.24   59.29
価格差         -     -0.057  +0.071  +0.137  +0.158

1216日(火)     12月限   1月限   2月限   3月限   4月限
ドバイ原油     60.990  58.610  58.611  58.670  58.771
ブレント原油    58.92   58.67   58.57   58.59   58.68
価格差         -     -0.060  +0.041  +0.080  +0.091

1215日(月)     12月限   1月限   2月限   3月限   4月限
ドバイ原油     61.695  60.163  60.153  60.153  60.222
ブレント原油    60.56   60.30   60.17   60.16   60.05
価格差         -     -0.137  -0.017  -0.007  +0.172

1212日(金)     12月限   1月限   2月限   3月限   4月限
ドバイ原油     62.064  60.839  60.739  60.650  60.640
ブレント原油    61.12   60.84   60.65   60.57   60.57
価格差         -     -0.001  +0.089  +0.080  +0.070

1211日(木)     12月限   1月限   2月限   3月限   4月限
ドバイ原油     62.104  61.022  60.961  60.921  60.941
ブレント原油    61.28   61.06   60.90   60.85   60.87
価格差         -     -0.038  +0.061  +0.071  +0.071

1210日(水)     12月限   1月限   2月限   3月限   4月限
オマーン原油    62.741  61.959  61.740  61.640  61.611
ブレント原油    62.210  61.87   61.65   61.56   61.55
価格差         -     +0.089  +0.09   +0.080  +0.061

1209日(火)     12月限   1月限   2月限   3月限   4月限
オマーン原油    62.783   62.022  61.772  61.662  61.631
ブレント原油    61.94   61.65   61.47   61.39   61.38
価格差         -     +0.372  +0.302  +0.272  +0.251

米国とウクライナは1221日(日)、米南部フロリダ州マイアミで19日から続けていた「和平案」を巡る高官協議を終えた。米国のウィットコフ和平交渉担当特使は「戦争終結」後にウクライナに提供する「安全の保証」が中心議題だったと説明したが、成果は言及しなかった。

中東原油のアジア向け指標、オマーン原油とドバイ原油のプレミアムが徐々に回復している。
原則的な観点、そして持続可能性の観点からチェックして臨みます。

【1】国際原油取引の指標
ICE
ブレント原油先物 20251222日(月)
限月      始値   高値   安値  帳入値  終値
02月限 2026  60.60
03月限 2026  60.25
04月限 2026  59.90
05月限 2026  59.81
06月限 2026  59.79
07
月限 2026  59.77

08月限 2026  60.06
09月限 2026  60.03

ICEブレント原油先物 20251219日(金)
限月      始値   高値   安値  帳入値  終値   前日比
02
月限 2026  59.72  60.65  59.40  60.47  60.55  +0.83
03
月限 2026  59.40  60.23  59.11  60.05  60.12  +0.72
04
月限 2026  59.28  60.01  59.00  59.83  59.88  +0.56
05
月限 2026  59.26  59.92  59.01  59.75  59.78  +0.50
06
月限 2026  59.28  59.91  59.04  59.74  59.76  +0.44
07
月限 2026  59.34  59.92  59.13  59.76  59.77  +0.41
08
月限 2026  59.38  59.93  59.17  59.77  59.77  +0.42
09
月限 2026  59.43  59.94  59.21  59.78  59.79  +0.36

【2】中東原油のアジア向け指標
●ブレント原油と「オマーン原油マーカープライス」の価格差
ICEブレント原油は国際原油取引の指標です。
GME
オマーン原油マーカープライスの査定時間は東京時間午後530分。
そのときの「ブレント/オマーン」の価格差を記します。
12
15日(月)-16日(火)を底に、再び、オマーン原油のプレミアムを買っています。

1219日(金)    2月限   3月限   4月限   5月限   6月限
オマーン原油    60.16   59.83   59.55   59.54   59.58
ブレント原油    59.72   59.42   59.28   59.27   59.29
価格差       +0.44   +0.41   +0.27   +0.27   +0.29

1218日(木)    2月限   3月限   4月限   5月限   6月限
オマーン原油    60.47   61.19   59.94   59.94   59.98
ブレント原油    60.16   59.86   59.72   59.63   59.66
価格差       +0.31   +0.33   +0.22   +0.31   +0.32

1217日(水)    2月限   3月限   4月限   5月限   6月限
オマーン原油    59.82   59.64   59.39   59.39   59.43
ブレント原油    56.60   59.32   59.22   59.21   59.29
価格差       +0.22   +0.32   +0.17   +0.18   +0.14

1216日(火)    2月限   3月限   4月限   5月限   6月限
オマーン原油    60.03   59.78   59.53   59.53   59.57
ブレント原油    59.82   59.61   59.52   59.60   59.70
価格差       +0.21   +0.17   +0.01   -0.07   -0.13

1215日(月)    2月限   3月限   4月限   5月限   6月限
オマーン原油    61.33   61.23   60.98   60.94   61.01
ブレント原油    61.29   61.00   60.80   60.74   60.73
価格差       +0.04   +0.23   +0.18   +0.20   +0.28

●ブレント原油と「CMEプラッツドバイ原油」の価格差
ICEブレント原油は国際原油取引の指標です。
ICE
ブレント原油の帳入値と「CMEプラッツドバイ原油の帳入値」の価格差を記します。
1215日(月)を底に、再び、ドバイ原油のプレミアムを買っています。

1219日(金)     12月限  1月限   2月限   3月限   4月限
ドバイ原油     61.654  60.176  60.008  59.938  59.919
ブレント原油    60.47   60.05   59.83   59.75   59.74
価格差         -     +0.126  +0.178  +0.188  +0.179

1218日(木)     12月限  1月限   2月限   3月限   4月限
ドバイ原油     61.412  59.500  59.441  59.470  59.500
ブレント原油    59.72   59.40   59.32   59.28   59.32
価格差         -     +0.100  +0.121  +0.190  +0.180

1217日(水)     12月限  1月限   2月限   3月限   4月限
ドバイ原油     61.314  59.343  59.321  59.377  59.448
ブレント原油    59.68   59.40   59.25   59.24   59.29
価格差         -     -0.057  +0.071  +0.137  +0.158

1216日(火)     12月限  1月限   2月限   3月限   4月限
ドバイ原油     60.990  58.610  58.611  58.670  58.771
ブレント原油    58.92   58.67   58.57   58.59   58.68
価格差         -     -0.060  +0.041  +0.080  +0.091

1215日(月)     12月限  1月限   2月限   3月限   4月限
ドバイ原油     61.695  60.163  60.153  60.153  60.222
ブレント原油    60.56   60.30   60.17   60.16   60.05
価格差         -     -0.137  -0.017  -0.007  +0.172

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