タグ：原油相場

2026年03月04日

大型タンカー（VLCC）スポット運賃市況の高騰

中東―中国航路のスポット運賃市況は3月2日（月）ワールドスケール（WS）410.44と、前週末の224.72から急騰した。ただし、イランへの攻撃開始以来、実際の成約は確認されていない。
出所：海事プレス ONLINE

VLCCスポット運賃市況については
2026年2月25日「タンカー（VLCC）運賃WS200超えの高騰」
→ https://shikyo.officialblog.jp/archives/14255989.html

「中東―中国」のワールドスケール（WS）
03/02－03/06週平均値
02/23－02/27週平均値　　　 209.47
02/16－02/20週平均値　　　 156.35
02/09－02/13週平均値　　　 135.96
02/02－02/06週平均値　　　 139.09
01/26－01/30週平均値　　　 103.70
01/19－01/23週平均値　　　 123.95
01/12－01/16週平均値　　　 103.19
01/05－01/09週平均値　　　　61.58

12/15－12/19週平均値　　　 120.75
12/08－12/12週平均値　　　 125.30
12/01－12/05週平均値　　　 124.55
11/24－11/28週平均値　　　 137.29
11/17－11/21週平均値　　　 129.60
11/10－11/14週平均値　　　 114.59
11/03－11/07週平均値　　　 111.43
10/27－10/31週平均値　　　 114.37
10/20－10/24週平均値　　　　89.61
10/13－10/17週平均値　　　　94.92
10/06－10/10週平均値　　　　76.48
09/29－10/03週平均値　　　　86.81
09/22－09/26週平均値　　　 100.80
09/15－09/19週平均値　　　 103.69
09/08－09/12週平均値　　　　81.53
09/01－09/05週平均値　　　　66.87
08/25－08/29週平均値　　　　66.36
08/18－08/22週平均値　　　　61.86

タグ：: #原油相場; #VLCC; #タンカー運賃; #ワールドスケール（WS）; #安定供給

2026年02月25日

【重要】タンカー（VLCC）運賃WS200超えの高騰

タンカー運賃市況がさらに一段高となった。
2月25日（水）の海運ニュースは「WS 200超えの急騰」！
中東―中国航路のVLCCスポット運賃市況が騰勢を強めた。
2月24日のワールドスケール（WS）は205と「WS 200」を突破した。
低硫黄油（VLSFO）使用時の日建て傭船料換算で19万7000ドル程度とみられ、一段高の局面に入った。3月積み商談の活発化やイラン情勢への警戒、船主側の高値志向が重なり、市況を押し上げている。

2月24日（火）―25日（水）のニュース要約
●米イランの紛争前に中東原油のアジア向け輸出が急増
●ベネズエラ原油の輸出が「正規の油送船」を使うようになった
●さらにインドがロシア原油の調達を削減
●海運市場におけるプレイヤーの寡占化

海運業界筋によると、原油輸送コストが6年ぶりの高値に上昇した。米イラン間の紛争発生を懸念し、その前にチャーター船の予約を急いだことによって、中東からの原油輸出が急増したことによる。

中東から中国へ最大200万バレルの原油を輸送する大型原油タンカー（VLCC）のチャーターコストは年初から3倍に上昇した。海運分析会社「Kpler」のデータによると、2026年2月の中東産原油輸出量は日量1,900万バレルを超え、2020年4月以来の高水準となった。サウジアラビア、アラブ首長国連邦（UAE）、イランが輸出量を牽引し、インドはロシア産原油の輸入を削減したことで原油需要が増加した。

大型原油タンカー（VLCC）のスポット運賃高騰は、ベネズエラ産原油が従来の低品質船団ではなく正規の油送船で輸送されていること、OPECプラスの増産、そして、とくにロシア産から中東産に切り替えたインドからの堅調な原油需要など、多くの支援材料の結果である。

VLCC の運賃高騰は、小型の「スエズマックス」「アフラマックス」のタンカー市場にも影響を与える可能性がある。これらのタンカーは石油製品の輸送に使われている。

米イラン紛争
米国がイランを攻撃し、イランがペルシャ湾岸石油輸出のボトルネックであるホルムズ海峡の封鎖で対抗したとき、VLCCスポット運賃市況はさらに上昇する可能性がある。

傭船者はスケジュールの不確実性を回避するために、より早い時期に予約を取る。船主は、当該地域への寄港に対して補償を求める。

船腹需給がタイト化
数百隻もの老朽船が、保険に加入しておらず、イランやロシアから制裁対象の原油を輸送する「影の船隊」に売却されているため、世界のタンカー船隊が縮小している。海運市場筋によると、石油メジャーはこれらの船舶を利用しなくなり、今後3年間で船隊が補充されるまでは船舶供給を逼迫させると予想している。

プレイヤーの寡占化
韓国のSINOKORは世界最大のVLCC運航会社。情報筋によると、韓国の海運会社SINOKORは最近、VLCCの主要購入者として「台頭」した。海運関係者は、同社がスポット市場で78隻のVLCCを保有していると推定している。この数は次の四半期中に少なくとも88隻に増加すると予想している。これは、最終的に船隊が100隻を超え、場合によっては120～130隻に達する可能性があることを意味する。

SINOKORは88隻を保有し、現在最大のVLCC運航会社であり、スポット取引の24%、世界のVLCC船隊の12%を占めている。これはこの市場における前例のない寡占化を示している。

VLCC業界全体は堅調に推移すると予想されており、運航会社はより高い運賃を請求できるようになる。高騰する海上運賃は石油精製会社の利益に影響を与える可能性がある。

タグ：: #原油相場; #VLCC; #タンカー運賃; #ワールドスケール（WS）

2025年11月17日

2025年11月、アジア市況の精製マージン

本年は、原油はレンジ下辺に売り込まれて安いが、ガソリンやケロシンなど、石油製品のクラック・スプレッドは近年の高値です。米国市場でもアジア（シンガポール）でも、指標原油に比較して石油製品は堅調です。

米国、アジア（シンガポール）、欧州（ARA）で、石油精製業のマージンが良好なとき、原油相場が一方的に下げるとは考えにくい。

2025年シンガポールのクラック・スプレッド
シンガポール石油製品のクラック・スプレッドを、ブレント原油期近を基準にして記します。
シンガポール午後4時30分の「原油と石油製品の価格差」＝精製マージンの目安です。
単位：1バレルあたり米ドル

　　　　　　ブレント　 ガソリン　　　　 Jet/ケロシン　　　ガスオイル
日付　　　　原油期近　 GL92-SIN クラック　Kerosine クラック　0.5％ S クラック1254

11/14（25）　63.72 F　　81.50　+17.78　　94.94　+31.22　　 --
11/13（25）　62.59 F　　79.00　+16.41　　93.65　+31.06　　 --
11/12（25）　64.78 F　　80.88　+16.10　　96.50　+31.72　　 --
11/11（25）　63.81 F　　80.08　+16.27　　94.29　+30.48　　 --
11/10（25）　64.19 F　　79.15　+14.96　　93.86　+29.67　　 --

11/07（25）　63.98 F　　79.00　+15.02　　94.66　+30.68　　 --
11/06（25）　63.67 F
11/05（25）　64.37 F　　78.71　+14.34　　92.64　+28.27　　 --
11/04（25）　64.33 F　　78.70　+14.37　　91.24　+26.91　　 --
11/03（25）　64.90 F　　80.35　+15.45　　 --　　　　　　　 --

10/31（25）　64.89 Z　　80.30　+15.41　　91.48　+26.59　　 --
10/30（25）　64.42 Z　　80.00　+15.58　　90.73　+26.31　　 --
10/29（25）　63.96 Z　　79.15　+15.19　　90.07　+26.11　　 --
10/28（25）　64.29 Z　　79.50　+15.21　　92.06　+27.77　　 --
10/27（25）　65.50 Z　　79.39　+13.89　　91.30　+25.80　　 --

前年同期（2024年10-11月）
前年同期のアジア市況は第2四半期から第3四半期、さらに第4四半期とひどかった。

11/22（24）　74.75 F　　80.30　 +5.55　　91.68　+16.93　　85.16　+10.41
11/21（24）　73.54 F　　79.30　 +5.76　　90.13　+16.59　　83.63　+10.09
11/20（24）　73.54 F　　79.40　 +5.86　　89.74　+16.20　　83.30　 +9.76
11/19（24）　73.13 F　　78.60　 +5.47　　89.96　+16.83　　83.55　+10.42
11/18（24）　71.31 F　　76.00　 +4.69　　87.54　+16.23　　80.54　 +9.23

11/15（24）　71.57 F　　76.20　 +4.63　　87.20　+15.63　　80.28　 +8.71
11/14（24）　72.24 F　　76.50　 +4.26　　88.48　+16.24　　81.57　 +9.33
11/13（24）　71.84 F　　76.30　 +4.46　　88.00　+16.16　　81.19　 +9.35
11/12（24）　72.01 F　　76.70　 +4.69　　87.64　+15.63　　80.72　 +8.71
11/11（24）　73.94 F　　78.50　 +4.56　　89.53　+15.59　　82.58　 +8.64

11/08（24）　74.83 F　　79.50　 +4.67　　90.41　+15.58　　83.45　 +8.62
11/07（24）　74.93 F　　79.35　 +4.42　　90.40　+15.47　　83.49　 +8.56
11/06（24）　74.19 F　　79.20　 +5.01　　90.98　+16.79　　83.85　 +9.66
11/05（24）　75.20 F　　81.20　 +6.00　　92.12　+16.92　　84.87　 +9.67
11/04（24）　74.69 F　　79.50　 +4.81　　90.63　+15.94　　83.95　 +9.26

11/01（24）　74.78 F　　79.00　 +4.22　　91.24　+16.46　　84.04　 +9.26
10/31（24）　72.33 Z　　Deepavali
10/30（24）　72.02 Z　　 --　　　　　　　87.24　+15.22　　79.67　 +7.65
10/29（24）　71.71 Z　　76.20　 +4.49　　88.24　+16.53　　80.41　 +8.70
10/28（24）　72.59 Z　　77.00　 +4.41　　88.58　+15.99　　79.12　 +6.53

10/25（24）　74.27 Z　　79.00　 +4.73　　88.24　+13.97　　80.41　 +6.14
10/24（24）　76.01 Z　　80.15　 +4.14　　89.88　+13.87　　82.27　 +6.26
10/23（24）　75.55 Z　　79.70　 +4.15　　88.63　+13.08　　81.70　 +6.15
10/22（24）　73.79 Z　　78.00　 +4.21　　86.04　+12.25　　79.40　 +5.61
10/21（24）　73.76 Z　　79.50　 +5.74　　86.20　+12.44　　79.30　 +5.54

タグ：: #原油相場; #ブレント原油; #シンガポール; #ガソリン; #ジェット燃料; #ケロシン; #ガスオイル; #クラックスプレッド

2025年10月27日

2025年の精製マージンは堅調

ブレント原油2025年12月限「66.30－66.20ドル」を上抜く可能性について
中東原油のアジア向け指標は、GMEオマーン原油12月限が「68ドル以上」に上伸した。
その一方で、国際原油取引の指標ICEブレント原油12月限は「66.30－66.20ドル」の攻防。ここを上抜き、そして、ここを将来に向けてサポートできるかが目の前の焦点です。相場に力があればそれができる。

ブレント原油12月限「66.30－66.20ドル」は幾度かトライすると考えています。9月30日の原油下げで、ブレント原油12月限「66.30－66.20ドル」の攻防が記憶に残っている。ここが攻略できないと叩かれます。そのあとの進撃もない。重要なところだけに、何度も挑んでいくと想定しています。

ブレント原油12月限は10月31日（金）が取引最終日（納会）です。ICEブレント原油先物の取組高と出来高は、すでにその中心が2番限2026年1月限に移行している。ブレント原油2025年12月限「66.30－66.20ドル」は、ブレント原油2026年1月限で「65.40－66.00ドル」あたりに相当します。ブレント原油12月限「66.30－66.20ドル」のトライは、2026年1月限に引き継ぎます。

●アジア市況の精製マージン
本年はガソリンやケロシンのクラック・スプレッドが堅調です。
シンガポールはアジア太平洋地域の石油・ガスのハブ。
シンガポール石油製品のクラック・スプレッドをブレント原油期近を基準に記します。
シンガポール午後4時30分の「原油と石油製品の価格差」＝精製マージンの目安です。

本年2025年　シンガポールのクラック・スプレッド
本年（2025）の精製マージンは堅調。前年同期と比較して「1バレルあたり10ドル」上回っています。

　　　　　　ブレント　 ガソリン　　　　 Jet/ケロシン　　　ガスオイル
日付　　　　原油期近　 GL92-SIN クラック　Kerosine クラック　0.5％ S クラック

10/24（25）　66.18 Z　　79.19　+13.01　　91.16　+24.98　　 --
10/23（25）　65.08 Z　　78.10　+13.02　　89.39　+24.31　　 --
10/22（25）　62.29 Z　　75.40　+13.11　　85.58　+23.29　　78.78　+16.49
10/21（25）　60.97 Z　　75.06　+14.09　　84.00　+23.03　　77.10　+16.13
10/20（25）　60.94 Z　　Deepavali

10/17（25）　60.47 Z　　75.00　+14.53　　83.32　+22.85　　76.38　+15.91
10/16（25）　62.41 Z　　75.80　+13.39　　84.37　+21.96　　77.78　+15.37
10/15（25）　62.43 Z　　75.65　+13.22　　84.82　+22.39　　78.56　+16.13
10/14（25）　62.09 Z　　75.50　+13.41　　84.72　+22.63　　78.98　+16.89
10/13（25）　63.56 Z　　76.10　+12.54　　85.63　+22.07　　80.31　+16.75

10/10（25）　65.07 Z　　77.30　+12.23　　86.59　+21.52　　81.62　+16.55
10/09（25）　66.39 Z　　78.20　+11.81　　87.66　+21.27　　82.83　+16.44
10/08（25）　65.96 Z　　76.20　+10.24　　86.98　+21.02　　81.93　+15.97
10/07（25）　65.62 Z　　76.30　+10.68　　86.19　+20.57　　80.99　+15.37
10/06（25）　65.26 Z　　76.00　+10.74　　86.11　+20.85　　81.23　+15.97

10/03（25）　64.61 Z　　75.00　+10.39　　85.75　+21.14　　81.37　+16.76
10/02（25）　65.36 Z　　75.55　+10.19　　87.33　+21.97　　82.95　+17.59
10/01（25）　66.30 Z　　77.75　+11.35　　88.09　+21.79　　83.71　+17.71
09/30（25）　67.06 X　　77.80　+10.74　　87.22　+20.16　　82.44　+15.38
09/29（25）　69.40 X　　80.00　+10.60　　90.40　+21.00　　85.52　+16.12

前年同期（2024年10月）
昨年（2024）の精製マージンは悪かった。第2四半期から第3四半期、第4四半期と低迷が続いた。

11/01（24）　74.78 F　　79.00　 +4.22　　91.24　+16.46　　84.04　 +9.26
10/31（24）　72.33 Z　　Deepavali
10/30（24）　72.02 Z　　 --　　　　　　　87.24　+15.22　　79.67　 +7.65
10/29（24）　71.71 Z　　76.20　 +4.49　　88.24　+16.53　　80.41　 +8.70
10/28（24）　72.59 Z　　77.00　 +4.41　　88.58　+15.99　　79.12　 +6.53

10/25（24）　74.27 Z　　79.00　 +4.73　　88.24　+13.97　　80.41　 +6.14
10/24（24）　76.01 Z　　80.15　 +4.14　　89.88　+13.87　　82.27　 +6.26
10/23（24）　75.55 Z　　79.70　 +4.15　　88.63　+13.08　　81.70　 +6.15
10/22（24）　73.79 Z　　78.00　 +4.21　　86.04　+12.25　　79.40　 +5.61
10/21（24）　73.76 Z　　79.50　 +5.74　　86.20　+12.44　　79.30　 +5.54

10/18（24）　74.54 Z　　81.07　 +6.53　　86.05　+11.51　　79.79　 +5.25
10/17（24）　74.49 Z　　79.00　 +4.51　　86.25　+11.76　　79.59　 +5.10
10/16（24）　74.29 Z　　78.55　 +4.26　　85.54　+11.25　　79.48　 +5.19
10/15（24）　74.18 Z　　78.30　 +4.12　　86.04　+11.86　　80.25　 +6.07
10/14（24）　77.94 Z　　83.00　 +5.06　　89.96　+12.02　　84.55　 +6.61

10/11（24）　78.91 Z　　83.30　 +4.39　　91.20　+12.29　　85.49　 +6.58
10/10（24）　77.32 Z　　81.80　 +4.48　　89.15　+11.83　　83.94　 +6.62
10/09（24）　77.78 Z　　81.80　 +4.02　　89.59　+11.81　　84.56　 +6.78
10/08（24）　79.34 Z　　83.40　 +4.06　　91.40　+12.06　　85.93　 +6.59
10/07（24）　78.88 Z　　82.20　 +3.32　　91.27　+12.39　　85.49　 +6.61

10/04（24）　78.17 Z　　82.40　 +4.23　　90.54　+12.37　　84.84　 +6.67
10/03（24）　74.81 Z　　78.35　 +3.54　　85.69　+10.88　　80.25　 +5.44
10/02（24）　75.05 Z　　77.90　 +2.85　　86.86　+11.81　　81.31　 +6.26
10/01（24）　70.55 Z　　73.60　 +3.05　　82.46　+11.91　　76.77　 +6.22
09/30（24）　72.62 X　　77.00　 +4.38　　83.80　+11.18　　78.47　 +5.85

タグ：: #原油相場; #ブレント原油; #シンガポール; #ガソリン; #ジェット燃料; #ケロシン; #ガスオイル; #クラックスプレッド

2025年10月01日

ASCI（Argus Sour Crude Index）

サウジアラビアは2010年1月から、米国向け原油輸出の価格フォーミュラを変更する。
アーガスのASCI（Argus Sour Crude Index）を採用する。

新たな価格指標の採用について
これまで米国産WTI原油のスポット取引価格に連動させていた価格フォーミュラを、同国のメキシコ湾岸地域で活発に取引されるマーズ原油、ポセイドン原油およびサザン・グリーンキャニオン原油の平均価格に連動するものに変更した。

それまでのWTI連動フォーミュラでは米国Platts社が発表するWTI現物価格を指標としていたが、新たな価格フォーミュラではArgus Mediaが発表する上記3油種の平均価格インデックスであるASCI（Argus Sour Crude Index）を指標として採用する。つまり、サウジアラビアは今回のフォーミュラ改訂で、指標とする原油種だけでなく、指標を提供する査定機関も同時に変更した。

ASCIの要素となる3油種は、世界最大の原油消費国である米国で最も活発に取引される原油種であり、他の油種と比較して生産者の数も取引参加者の数も多いと言われている。このため、ASCIは生産地が限られているWTIよりも、現物原油の需給を色濃く反映すると考えられる。さらに、3油種の生産地が分散していることから、局地的な自然災害など対する価格の弾力性も高い。

また、生産拠点が分散しているということは、特定の生産者の恣意が及びにくい。加えて、ASCIを構成する3油種の生産には、OPECやその他の主要な産油国による増減産の影響が及ばない。さらに、ASCIを構成する3油種は、硫黄分の多いサワー原油であるのに対し、WTIは硫黄含有量の少ないスウィート原油である。サウジ産を含む中東原油のほとんどがサワー原油である。

サウジアラビアによるフォーミュラ改訂は、指標となる原油種が変更された以上に、算定方法の異なる指標が採用されたという点で大きな意味を持つ。

これまで利用されていたPlattsによるWTI現物価格は、一般に「マーケット・オン･クローズ（MOC）」という手法で決定されている。MOCとは、査定機関が独自に定めた30分程度の時間のなかで希望販売価格と希望買取価格を集め、同時間が終了する時点に最も近いタイミングで行なわれた約定価格をその日の価格とする手法。極めて短時間のサンプリング調査である上、たった一件の約定がその日の指標を決定するため、指標を意図的な水準に導くための取引が行われる危険性がある。

タグ：: #原油相場; #サウジアラビア; #サウジアラムコ; #価格フォーミュラ; #ASCI

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