今朝のプラッツドバイ原油1番限（2026年3月平均価格）は前日比-7.054ドル安であった。

●プラッツ社のドバイ原油1番限査定価格の下落について
プラッツ社の日々の査定価格はFreeで公開されていない。
「日本経済新聞」のドバイ原油3月17日（火）価格は153.65－153.75ドル（前日比＋5.80ドル高）、RIM（リム情報開発）の3月17日17：30は157.69ドル（同＋4.38ドル高）であった。ガルフ・マーカンタイル取引所（GME）オマーン原油のマーカー価格は152.58ドル（同＋4.84ドル高）をつけた。いずれも3月17日（火）査定時間、中東原油1番限は上昇していた。
しかし、プラッツドバイ原油1番限は17日（火）、前日比-7.054ドル安に下落した。

プラッツドバイ原油
日付　　　　　 3月限　   4月限　　 5月限　　6月限　　 7月限　　 8月限
3/18（2026）
3/17（2026）　 122.841　 103.499　　94.669　　91.190　　88.552　　86.465
3/16（2026）　 129.895　 102.448　　92.755　　88.904　　86.610　　84.586
3/13（2026）　 127.861　 103.871　　95.669　　92.059　　89.820　　87.365
3/12（2026）　 123.055　 100.348　　93.125　　89.951　　87.473　　85.297

●当社の考え
当社「日報」では3月6日（金）、健康診断で大阪に帰った日の朝、
3月5日（木）のアジア査定時間（東京時間午後5時30分）において、GMEオマーン原油、そしてドバイ原油1番限が「前日比＋10ドル高にふっ飛んだ！」とお伝えした。
つまり、ここで中東原油の「安定供給」の見通しが立たなくなったことを意味します。

日付　　　　　　　GMEオマーン原油 マーカープライス
3/18（水）
3/17（火）　　　 152.58ドル （ブレント5月限 ＋48.61ドル）
3/16（月）　　　 147.79ドル （ブレント5月限 ＋42.22ドル）

3/13（金）　　　 144.36ドル （ブレント5月限 ＋42.74ドル）
3/12（木）　　　 134.75ドル （ブレント5月限 ＋37.05ドル）
3/11（水）　　　 118.73ドル （ブレント5月限 ＋28.96ドル）
3/10（火）　　　 114.85ドル （ブレント5月限 ＋23.66ドル）
3/09（月）　　　 124.68ドル （ブレント5月限 ＋17.31ドル）

3/06（金）　　　 100.31ドル （ブレント5月限 ＋14.53ドル）
3/05（木）　　　　94.47ドル （ブレント5月限 ＋10.43ドル）●
3/04（水）　　　　85.93ドル （ブレント5月限 ＋ 1.84ドル）
3/03（火）　　　　82.09ドル （ブレント5月限 ＋ 1.32ドル）
3/02（月）　　　　80.40ドル （ブレント5月限 ＋ 0.55ドル）

（１）昨年2025年6～8月の中東原油のタイト感
振り返れば昨年2025年6～8月も、ロシアやイランなどに対する度重なる経済制裁によって、中東産原油のアジア向け供給のタイト感を買ったことがあった。そのとき、オマーン原油やドバイ原油は「ブレント原油＋2ドル」を超すプレミアムに伸びた。

しかし、「ブレント原油＋2ドル」を超すプレミアムは傘になった。
アジア向け中東サワー原油のタイト感を手掛かりにしたときでも、国際的な「安定供給」が維持されておれば、価格比から限度があります。「中東原油のアジア向け供給のタイト感」「中東原油に対するアジア需要が旺盛」という需給要因であれば「ブレント原油＋2ドル超」のプレミアムが限度です。

日付　　　　　　　ブレント原油10月限　　ドバイ原油8月限　　価格差
8月29日（金）2025　　　　 68.34　　　　　　70.41　　　　　　+2.07
8月28日（木）2025　　　　 67.57　　　　　　69.73　　　　　　+2.16
8月27日（水）2025　　　　 67.06　　　　　　69.23　　　　　　+2.17
8月26日（火）2025　　　　 68.24　　　　　　70.38　　　　　　+2.14
8月25日（月）2025　　　　 67.93　　　　　　70.18　　　　　　+2.25
8月22日（金）2025　　　　 67.71　　　　　　70.31　　　　　　+2.60
8月21日（木）2025　　　　 67.29　　　　　　69.94　　　　　　+2.65
8月20日（水）2025　　　　 66.47　　　　　　68.89　　　　　　+2.42
8月19日（火）2025　　　　 65.98　　　　　　67.95　　　　　　+1.97
8月18日（月）2025　　　　 65.78　　　　　　67.64　　　　　　+1.86

（２）本年3月5日（木）以降「ブレント原油＋10ドル」超のプレミアム
本年（2026）3月5日（木）、アジア向け中東原油の価格指標、オマーン原油、ドバイ原油は「ブレント原油＋10ドル」を超すプレミアムにふっ飛んだ。

これは中東原油の「安定供給」の条件がふっ飛んだことを意味します。
単なる需給の問題ではなく「安定供給」の前提そのものが崩れたということです。
国際的な原油取引において「安定供給」の前提があれば、足元のプレミアムにも限度がありますが、「安定供給」の前提が破壊されるとアジア向け中東原油は「ブレント原油＋10ドル」に跳ね上げ、さらに「ブレント原油＋20ドル」・・「ブレント原油＋50ドル」になる。

オマーン原油やドバイ原油、さらにOPECバスケット価格が「ブレント原油＋10ドル」以上のプレミアムを買うということは、そういうことだと思います。前提も限度も働いていない世界です。アジアの石油会社の原油調達業務が危機となった状態です。

（３）安定供給が崩れた局面の価格形成
わが国報道機関（いわゆるオールド・メディア）は、千年1日の如く20年前の前例をボンヤリと眺めて、WTI「100ドル」をめぐる価格予想に夢中になっている。

しかし、ここ20年で中国の台頭、新興国市場の拡大など、世界が変わっている。サウジアラビアの米国向け価格指標もWTIからメキシコ湾のASCIに変わった。中東原油のアジア向け「安定供給」の前提が崩れているとき、WTI予想に意味はない。

それは、同じように、原油タンカー（VLCC）のスポット運賃にも言える。
昨日3月17日（火）のニュースで「VLCC市況、中東―中国171ポイント上昇。フジャイラ攻撃が影響か」（日本海事新聞）があったが、ホルムズ海峡が事実上封鎖されている中で、指標の航路であるペルシャ湾（ラスタヌラ）積みの輸送はほとんど成立しておらず、実勢を反映しにくいのではないかど思います。中東－中国のVLCCスポット運賃の指標が3月16日（月）WS 599.44に伸びたからと言って、反対に、仮にこのあとWS 427に下げた場合でも、安定供給が損なわれた世界の価格指標に「前日比」の比較の意味はほとんどない。WS 599がWS 427になれば、運賃指標の「下落」なのか？

大型タンカー（VLCC）スポット運賃市況
「中東―中国」のワールドスケール（WS）
　出所：海事プレス ONLINE

03/16－03/20週平均値　
03/09－03/13週平均値　　　 436.53
03/02－03/06週平均値　　　 455.76
02/23－02/27週平均値　　　 209.47
02/16－02/20週平均値　　　 156.35
02/09－02/13週平均値　　　 135.96
02/02－02/06週平均値　　　 139.09
01/26－01/30週平均値　　　 103.70
01/19－01/23週平均値　　　 123.95
01/12－01/16週平均値　　　 103.19
01/05－01/09週平均値　　　　61.58

タンカーの手配がペルシャ湾を回避して、サウジ西岸にシフトしている動きがあるとすれば、直ちに実勢はわかりにくい。

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中東原油の「安定供給」の前提が崩れている。
そのなかで、価格形成の秩序とパターンを見出すことに困難を伴います。

今朝のCMEプラッツドバイ原油1番限（2026年3月平均価格）は、前日比-7.054ドル安に下落した。しかし、これを「下落」と言えるかどうかは疑問です。

つまり、アジア向け中東原油が「ブレント原油＋10ドル」を超えている状況で、
仮に「ブレント原油＋50ドル」が「ブレント原油＋30ドル」になっても、この水準は「安定供給」が損なわれた価格です。それを手掛かりに、売ったり買ったりできますか？ それによって、取引量が増加するとは思えない。

本日3月18日（水）のドバイ原油の試算
3月18日（水）午後5時30分のアジア査定価格は午後6時30分にウェブサイトで更新します。

このあと「日報」（石油-2）で3月18日発表財務省貿易統計「2月原油CIF」をお伝えします。 

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#価格形成の秩序とパターン

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#タンカー運賃

#ワールドスケール（WS）

今週の原油相場は下記の指標で推移している。

●わが国石油会社の購入原油価格の基準とCIF予想
日付　　　オマーン　ドバイ　平均値　　東京仲値　 円貨/KL換算　　　　CIF参考値
3/13（26）
3/12（26） 134.75　139.92　$137.335　 159.09円　137,410円/KL　→　142,410円/KL
3/11（26） 118.73　119.58　$119.155　 158.23円　118,580円/KL　→　123,580円/KL
3/10（26） 114.85　115.01　$114.930　 157.73円　114,010円/KL　→　119,010円/KL
3/09（26） 124.68　124.86　$124.770　 158.71円　124,540円/KL　→　129,540円/KL

わが国石油会社の購入原油価格の基準は今週、115ドル～140ドルで推移している。
3月12日（木）のドバイ原油の査定価格が130ドル台に高騰しても、今朝5：18の「日本経済新聞」の見出しは「NY原油、100ドル再接近」であった。

アジア向け中東原油が「ブレント原油2026年5月限＋40ドル」で推移しても、それが「日本経済新聞」の記事になることはない。DMEオマーン原油は3月12日（木）、1番限マーカープライスが「134.75ドル」に続騰したが、取引所がそれを公表してもニュースにならなかった。メディアにとっては「WTIだけが原油相場」なのだろう。

本日3月13日（金）のアジア原油市場で、オマーン原油、ドバイ原油が「140ドル台」になっても、わが国メディアはそれを報道しない可能性が高い。彼らはWTI信者。「見たいものだけ」を見て、先行きの「WTI予想」に夢中になる。

●原油市場の「あたらしい秩序」と「パターン」
今週の「日報」では、原油市場の「あたらしい秩序」と「パターン」はまだ明確ではない、と記してきた。3月13日（金）でも、まだ明確ではない。依然として「ガルフ・マーカンタイル取引所（GME）オマーン原油」と「CME プラッツドバイ原油」の価格形成の構造が異なっている。

それでも、GMEオマーン原油とプラッツドバイ原油は、日を追って1番限から2番限へと、値をそろえてきている。

CME プラッツドバイ原油
プラッツドバイ原油は3月の月初、ブレント原油に対してディスカウントであった。
3月12日（木）になってようやく2番限以降もプレミアムに転換した。

2026年3月2日（月）　ディスカウントであった。
ドバイ原油3月限＝ICEブレント原油2026年5月限 －1.207ドル
ドバイ原油4月限＝ICEブレント原油2026年6月限 －2.449ドル
ドバイ原油5月限＝ICEブレント原油2026年7月限 －2.058ドル
ドバイ原油6月限＝ICEブレント原油2026年8月限 －1.649ドル
ドバイ原油7月限＝ICEブレント原油2026年9月限 －1.281ドル

2026年3月12日（木）　ようやく、2番限以降がプレミアムに転換した。
ドバイ原油3月限＝ 3月一カ月間の平均値
ドバイ原油4月限＝ICEブレント原油2026年6月限 ＋3.718ドル
ドバイ原油5月限＝ICEブレント原油2026年7月限 ＋0.245ドル
ドバイ原油6月限＝ICEブレント原油2026年8月限 ＋0.401ドル
ドバイ原油7月限＝ICEブレント原油2026年9月限 ＋0.673ドル

GME オマーン原油
ガルフ・マーカンタイル取引所（GME）オマーン原油は一貫してプレミアムの価格構造です。
1番限だけでなく、2番限以降も大幅なプレミアムを買っています。

日付　　　　　　　GMEオマーン原油 マーカープライス
3/13（金）
3/12（木）　　　 134.75ドル （ブレント5月限 ＋37.05ドル）
3/11（水）　　　 118.73ドル （ブレント5月限 ＋28.96ドル）
3/10（火）　　　 114.85ドル （ブレント5月限 ＋23.66ドル）
3/09（月）　　　 124.68ドル （ブレント5月限 ＋17.31ドル）

3/06（金）　　　 100.31ドル （ブレント5月限 ＋14.53ドル）
3/05（木）　　　　94.47ドル （ブレント5月限 ＋10.43ドル）
3/04（水）　　　　85.93ドル （ブレント5月限 ＋ 1.84ドル）
3/03（火）　　　　82.09ドル （ブレント5月限 ＋ 1.32ドル）　
3/02（月）　　　　80.40ドル （ブレント5月限 ＋ 0.55ドル）

ICEブレント原油とGMEオマーン原油の価格差
3月12日（木）　　　 　5月限　　　 6月限　　　 7月限　　　 8月限
ブレント原油　　　　　97.70　　　 94.05　　　 90.41　　　 87.35
オマーン原油　　　　 134.75　　　132.12　　　129.48　　　127.09
価格差　　　　　　　 +37.05　　　+38.07　　　+39.07　　　+39.74

3月11日（水）　　　 　5月限　　　 6月限　　　 7月限　　　 8月限
ブレント原油　　　　　89.77　　　 86.33　　　 83.35　　　 80.88
オマーン原油　　　　 118.73　　　116.20　　　113.53　　　111.22
価格差　　　　　　　 +28.96　　　+29.87　　　+30.18　　　+30.34

3月10日（火）　　　 　5月限　　　 6月限　　　 7月限　　　 8月限
ブレント原油　　　　　91.19　　　 87.10　　　 83.46　　　 80.67
オマーン原油　　　　 114.85　　　109.61　　　104.84　　　101.12
価格差　　　　　　　 +23.66　　　+22.51　　　+21.38　　　+20.45

3月09日（月）　　　 　5月限　　　 6月限　　　 7月限　　　 8月限
ブレント原油　　　　 107.37　　　100.84　　　 94.94　　　 90.16
オマーン原油　　　　 124.68　　　119.19　　　114.87　　  112.22
価格差　　　　　　　 +17.31　　　+18.35　　　+19.93　　　+22.06

●要点
（ⅰ）プラッツドバイ原油は、ようやく3月12日（木）になって、2番限以降がプレミアムを買うようになった。しかし、DMEオマーン原油では1番限だけでなく2番限、3番限、4番限、5番限と、軒並み各限月が「ブレント原油＋40ドル」近傍のプレミアムを買っている。
（ⅱ）DMEオマーン原油とプラッツドバイ原油の間には、その価格構造に大きなひらきがある。

当社は、原油市場の「あたらしい秩序」と「パターン」は まだ明確ではないと考えています。
米イラン戦争が長期化するとき、あるいは、ホルムズ海域の原油積取の停止が長期化するとき、中東原油の安定供給が損なわれるので1番限の「ブレント原油＋40ドル」のプレミアムは、2番限、3番限へ波及していく可能性が高い。

大型タンカーVLCCのスポット運賃市況と共に、アジア向け中東原油市場の価格構造とパターンを見出したいと考えています。

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●大型タンカー（VLCC）スポット運賃市況

（ⅰ）中東－極東航路、最高水準が続く
（ⅱ）タンカー運賃も、わが国石油会社の調達業務や 原油CIFに影響します。

大型タンカー（VLCC）スポット運賃市況／「中東―中国」のワールドスケール（WS）
出所：海事プレス ONLINE
03/09－03/13週平均値
03/02－03/06週平均値　　　 455.76
02/23－02/27週平均値　　　 209.47
02/16－02/20週平均値　　　 156.35
02/09－02/13週平均値　　　 135.96
02/02－02/06週平均値　　　 139.09
01/26－01/30週平均値　　　 103.70
01/19－01/23週平均値　　　 123.95
01/12－01/16週平均値　　　 103.19
01/05－01/09週平均値　　　　61.58

12/15－12/19週平均値　　　 120.75
12/08－12/12週平均値　　　 125.30
12/01－12/05週平均値　　　 124.55
11/24－11/28週平均値　　　 137.29
11/17－11/21週平均値　　　 129.60
11/10－11/14週平均値　　　 114.59
11/03－11/07週平均値　　　 111.43
10/27－10/31週平均値　　　 114.37
10/20－10/24週平均値　　　　89.61
10/13－10/17週平均値　　　　94.92
10/06－10/10週平均値　　　　76.48

●中東積みVLCC、ペルシャ湾外で成約
「3月10日ホルムズ海域の長期停止の影響について」（Argusが サウジアラムコのAminNasser CEOに取材）の続報です。

中東情勢悪化で、中東からの原油輸出をペルシャ湾外の港にシフトする動きが強まっている。

3月第1週末には、ギリシャ船主のVLCCがFujairahフジャイラ港（UAEアラブ首長国連邦）―温山（オンサン）港（韓国）航路で運賃指数WS 500の高値で成約したようだ。同成約は日建て用船料換算で約45万ドルと、中東―極東航路で最高水準。しかし、ブローカー関係者は「激しい市場の変化が続く中、今後の市況を見通す材料にはなりづらい」と話す。

同関係者によると直近ではWS 450前後の成約が複数報告されており、3月10日の中東―極東航路の市況はWS 470程度と評価される。ホルムズ海峡封鎖により、ペルシャ湾外のフジャイラ（Fujairah）港や サウジアラビアのヤンブー（Yanbu）港、オマーンのミナ・アル・ファハル（Mina Al Fahal）港が主要な積み地として浮上している。

ギリシャ船主に加えて中国系、一部ノルウェー系の船主も交渉を進めている模様。Fujairahはオマーン湾に面し、陸上パイプライン経由で主に「マーバン原油」を輸出できる。また、Yanbuから積み出せるのは「アラブ・ライト」「アラブ・エキストラ・ライト」が中心。
（出所：日本海事新聞2026年3月12日をもとに、当社で一部修正した。）

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本日3月13日（金）のTOCOMプラッツドバイ原油は、2番限2026年4月限、3番限同5月限がはじめて、ブレント原油に対してプレミアムに上昇したので、期近から高くなると思います。

米イラン戦争が長期化するとき、あるいは、ホルムズ海域の原油積取の停止が長期化するとき、中東原油の安定供給が損なわれるので1番限の「ブレント原油＋40ドル」のプレミアムは、2番限、3番限へ波及していく可能性が高い。原油市場の「あたらしい秩序」と「パターン」は 次第に明らかになっていきます。

本日3月13日（金）のアジア向け中東原油の指標について「午後5時30分のアジア査定価格」で確認します。
午後6時30分には、ウェブサイトで更新します。

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Argusが 3月10日（火）、サウジアラムコのAmin Nasser最高経営責任者（CEO）に取材

サウジアラムコのAmin Nasser最高経営責任者（CEO）は3月10日、ホルムズ海峡の原油輸送が途絶え続ければ、世界の石油市場と経済全体が「壊滅的な結果」に直面すると述べた。

2月28日に米国とイスラエルによるイランへの共同攻撃が引き起こした中東戦争により、ホルムズ海峡の輸送はほぼ停止し、中東湾岸の港湾から積取られた原油が足止めされ、世界有数の産油国の一部は主要輸出ルートから遮断されている。

この混乱に加え、貯蔵施設の急速な満杯化により、OPECプラス加盟国の一部は既に生産量の削減を余儀なくされている。

2月の生産量に基づくArgus算出によると、3月9日時点で、サウジアラビア、UAE、クウェート、バーレーン、イラクの原油生産量は合計で日量620万～690万バレル減少している。

「今回の混乱は、海運や保険業界だけでなく、航空、農業、自動車、その他の産業にも深刻な連鎖反応を引き起こしている」とNasser氏は述べた。「この混乱が長引けば長引くほど、世界経済への影響はより深刻になるだろう。」

サウジアラビアは、イランによるミサイルやドローンによる中東湾岸のエネルギーインフラへの攻撃による安全保障上の脅威を受け、複数の沖合油田を閉鎖し、減産を開始したと、事情に詳しい関係筋がArgusに語った。

関係筋によると、アラムコはサファニヤ油田（Safaniya）、マルジャン油田（Marjan）、ズルフ油田（Zuluf）、アブサファ油田（Abu Safa）を閉鎖し、生産量は日量200万～250万バレル減少すると推定されている。

サファニヤ油田（Safaniya）はアラブ・ヘビーを生産し、マルジャン油田（Marjan）、ズルフ油田（Zuluf）、アブサファ油田（Abu Safa）はアラブ・ミディアムを生産してきた。

Amin Nasser最高経営責任者（CEO）はこれらの数字を確認せず、油田の名称も明らかにしなかった。同氏は、同社が日量700万バレルの東西パイプラインを利用してサウジアラビアの紅海沿岸ヤンブー（Yanbu）へ原油を輸送し、ホルムズ海峡を回避できる代替輸送経路を提供しているとだけ述べた。

「主にアラブ・ライトと一部のアラブ・エキストラ・ライトを西部に供給している。ミディアムとヘビーの地域もあるが、需要に対し十分な量があるので当面は利用していない」とNasser氏は述べた。

アラムコは、国内外の貯蔵能力も活用して顧客への供給を支援している。「顧客の需要の大部分を満たしている」とNasser氏は述べた。

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