●日本銀行は、円安によるインフレ・リスクを安定させるために、利上げ（金融政策の正常化）を続ける必要がある。物価の安定が最終的に日本経済の持続的な成長に貢献することを意識して金融政策を運営することを期待します。

●日本円や国債市場の安定は、たんに日本銀行が目標達成に一途に努力すれば実現するわけではない。一途に努力しても、財政の持続可能性が損なわれれば、日本銀行の独立性だけでは円の通貨価値は安定しない。高市早苗政府は、日本国債と日本円を安定させる方向に、経済と財政政策を見直す必要があります。

●そうした考えに変わりはないが、当社の相場観として「1㌦＝160.75円以上」は追わないことにした。「1㌦＝160.75円以上」は誰も得をしない領域で、持続可能性に疑問があります。

市場人気の「短期バイアス」には迎合しない。

（ⅰ）高市早苗も片山さつきも「意固地」でやっかいな感じですが、マーケットの短期的視野に追従せずに、日々のレンジを検討します。

（ⅱ）米FRBについても、利上げ一辺倒になっているわけではない。FRBは足もとの物価上昇を「一時的な上振れ」と見ていると分析しています。

●米国債の利回りと為替（ドル円）
6月19日（金）「1㌦＝161.65－161.20－160.75円」

米国　　　　　米30年債  米10年債　米2年債　　 日本
日付　　　　　利回り　　利回り　　利回り　　  日付　　東京仲値

06/18（26）　　4.90　　　4.46　　　4.19　　　06/19　161.65－161.20－160.75
06/17（26）　　4.93　　　4.49　　　4.20　　　06/18　　　160.81
06/16（26）　　4.93　　　4.43　　　4.05　　　06/17　　　160.46
06/15（26）　　4.97　　　4.47　　　4.07　　　06/16　　　160.28
06/12（26）　　4.97　　　4.48　　　4.09　　　06/15　　　160.18

06/11（26）　　4.95　　　4.45　　　4.05　　　06/12　　　160.18
06/10（26）　　5.03　　　4.55　　　4.13　　　06/11　　　160.61
06/09（26）　　5.01　　　4.53　　　4.13　　　06/10　　　160.45
06/06（26）　　5.03　　　4.56　　　4.15　　　06/09　　　160.32
06/05（26）　　5.01　　　4.55　　　4.17　　　06/08　　　160.38

06/04（26）　　4.97　　　4.47　　　4.05　　　06/05　　　160.04
06/03（26）　　4.99　　　4.49　　　4.08　　　06/04　　　159.99
06/02（26）　　4.97　　　4.46　　　4.05　　　06/03　　　159.99
06/01（26）　　4.99　　　4.47　　　4.05　　　06/02　　　159.76
05/29（26）　　4.99　　　4.45　　　3.98　　　06/01　　　159.46

05/28（26）　　4.98　　　4.45　　　3.99　　　05/29　　　159.39
05/27（26）　　5.01　　　4.48　　　4.00　　　05/28　　　159.66
05/26（26）　　5.03　　　4.50　　　4.01　　　05/27　　　159.33
05/25（26）　　Memorial Day　　　　　　　　　05/26　　　159.02
05/22（26）　　5.07　　　4.56　　　4.13　　　05/25　　　158.91

05/21（26）　　5.10　　　4.57　　　4.08　　　05/22　　　159.19
05/20（26）　　5.11　　　4.57　　　4.04　　　05/21　　　158.96
05/19（26）　　5.18　　　4.67　　　4.13　　　05/20　　　159.04
05/18（26）　　5.14　　　4.61　　　4.07　　　05/19　　　159.04
05/15（26）　　5.12　　　4.59　　　4.09　　　05/18　　　158.99