当社は、日本銀行植田執行部の「4月利上げ見送り」「6月延期に向けた地ならし」を受けて、当面の分析をそれに合わせることにした。

但し、日銀植田執行部は「4月利上げを見送った」のなら、その代わり、6月に向けて基調的なインフレ率の上ぶれリスクをしっかり発信しなければならない。基調物価の上ぶれリスクを曖昧にすると、円安を再燃させる虞がある。

（ⅰ）日本銀行は、円安によるインフレ・リスクを安定させるために利上げに動く必要がある。「4月見送り」なら「基調物価の上ぶれリスク」を警戒しなければならない。しっかりと発信しないと円安の再燃を招く。

（ⅱ）高市政府は金融、財政政策ついてちょっと意固地。日本国債と日本円を安定させる方向に転換する必要がある。情勢の変化に柔軟に適応することを期待します。

高市政府　----------------------------------------------------------------------☆

●高市早苗首相（1）飲食料品の消費税率を2年間限定で0%に引き下げる減税策を検討中。（2）イラン情勢を踏まえた緊急的激変緩和措置。ガソリンについては全国平均小売価格が170円程度を超える見込みとなった場合、その水準を超えないよう170円を超える部分について10/10の補助を行う。軽油・重油・灯油についてもガソリンと同額の補助を行う。航空機燃料については、ガソリンの補助額の4割相当の支援とする。（3）「経済活動にあまりブレーキをかけるような形で、今すぐ節約をしてくださいと申し上げる用意はない。今後の状況を見ながら臨機応変に判断をする。」

●片山さつき財務相はマーケットを「投機」とみなす。4月23日（木）、東京都内で開催されたブルームバーグのイベントで登壇し、過去の為替介入は効果があったとし、当局は再び行動を取り得ると語った。片山さつきは為替市場について、円安をもたらしている投機的な動きに対して警戒を続けていると言う。介入に関して「われわれにフリーハンドがある」と述べ、あらゆる可能性が想定される中でも、強い姿勢を貫いていくと表明した。片山さつきはこの日のブルームバーグのイベントで、日米両国の当局者が「昼夜を問わず24時間、緊密に連絡を取り合っている」と話し、断固としたあらゆる措置を取り得ると述べた。さらに各国の財務・中央銀行当局者が中東情勢を慎重に見守っているとも述べ、原油先物市場で投機的な動きが広がっている点にも言及した。

●日本銀行の金融市場調節方針（無担保コールレート オーバーナイト物）
日本銀行政策委員会・金融政策決定会合
2026年06月15日（月） - 06月17日（火） 　 ●
2026年04月27日（月） - 04月28日（火）　　据え置き予想　0.75％
2026年03月18日（水） - 03月19日（木）　　据え置き　　　0.75％
2026年01月22日（木） - 01月23日（金）　　据え置き　　　0.75％

2025年12月18日（木） - 12月19日（金）　　0.25上げ　　　0.75％
2025年10月29日（水） - 10月30日（木）　　据え置き　　　0.50％
2025年09月18日（木） - 09月19日（金）　　据え置き　　　0.50％
2025年07月30日（水） - 07月31日（木）　　据え置き　　　0.50％
2025年06月16日（月） - 06月17日（火）　　据え置き　　　0.50％
2025年04月30日（水） - 05月01日（木）　　据え置き　　　0.50％
2025年03月18日（火） - 03月19日（水）　　据え置き　　　0.50％
2025年01月23日（木） - 01月24日（金）　　0.25上げ　　　0.50％

2024年12月18日（水） – 12月19日（木）　　据え置き　　　0.25％
2024年10月30日（水） – 10月31日（木）　　据え置き　　　0.25％
2024年09月19日（木） – 09月20日（金）　　据え置き　　　0.25％
2024年07月30日（火） – 07月31日（水）　　0.25上げ　　　0.25％
2024年06月13日（木） – 06月14日（金）　　据え置き　　　0―0.1％
2024年04月25日（木） - 04月26日（金）　　据え置き　　　0―0.1％
2024年04月25日（木） - 04月26日（金）　　据え置き　　　0―0.1％
2024年03月18日（月） - 03月19日（火）　　YCC撤廃　　　 0―0.1％

●米国債の利回りと為替（ドル円）
4月24日（金）「1㌦＝159.95－159.70－159.45円」
4月金融政策決定会合のあとは、わが国は連休入りです。

米国　　　　　米30年債  米10年債　米2年債　　 日本
日付　　　　　利回り　　利回り　　利回り　　  日付　　東京仲値

04/23（26）　　4.92　　　4.34　　　3.83　　　04/24　159.95－159.70－159.45
04/22（26）　　4.90　　　4.30　　　3.79　　　04/23　　　159.37
04/21（26）　　4.89　　　4.30　　　3.78　　　04/22　　　159.21
04/20（26）　　4.88　　　4.26　　　3.72　　　04/21　　　159.01
04/17（26）　　4.88　　　4.26　　　3.71　　　04/20　　　159.01

04/16（26）　　4.93　　　4.32　　　3.78　　　04/17　　　159.42
04/15（26）　　4.89　　　4.29　　　3.76　　　04/16　　　158.82
04/14（26）　　4.87　　　4.26　　　3.76　　　04/15　　　158.91
04/13（26）　　4.90　　　4.30　　　3.78　　　04/14　　　159.23
04/10（26）　　4.91　　　4.31　　　3.81　　　04/13　　　159.88

04/09（26）　　4.90　　　4.29　　　3.78　　　04/10　　　159.30
04/08（26）　　4.89　　　4.29　　　3.79　　　04/09　　　158.92
04/07（26）　　4.90　　　4.33　　　3.81　　　04/08　　　158.65
04/06（26）　　4.89　　　4.34　　　3.84　　　04/07　　　159.85
04/03（26）　　4.91　　　4.35　　　3.84　　　04/06　　　159.77

04/02（26）　　4.88　　　4.31　　　3.79　　　04/03　　　159.70
04/01（26）　　4.91　　　4.33　　　3.81　　　04/02　　　158.72
03/31（26）　　4.88　　　4.30　　　3.79　　　04/01　　　158.87
03/30（26）　　4.91　　　4.35　　　3.82　　　03/31　　　159.88
03/27（26）　　4.98　　　4.44　　　3.88　　　03/30　　　159.99

03/26（26）　　4.93　　　4.42　　　3.96　　　03/27　　　159.60
03/25（26）　　4.89　　　4.33　　　3.84　　　03/26　　　159.52
03/24（26）　　4.94　　　4.39　　　3.90　　　03/25　　　158.66
03/23（26）　　4.91　　　4.34　　　3.83　　　03/24　　　158.47
03/20（26）　　4.96　　　4.39　　　3.88　　　03/23　　　159.52

03/19（26）　　4.83　　　4.25　　　3.79　　　03/20　　　春分の日
03/18（26）　　4.88　　　4.26　　　3.76　　　03/19　　　159.88
03/17（26）　　4.85　　　4.20　　　3.68　　　03/18　　　159.19
03/16（26）　　4.86　　　4.23　　　3.68　　　03/17　　　159.37
03/13（26）　　4.90　　　4.28　　　3.73　　　03/16　　　159.43